একটি বুদবুদ আছে? শীর্ষ প্রযুক্তি বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ওজন

ক্লেইনার পারকিন্সের জন ডোয়ার, সিলভার লেক পার্টনার্সের এগন ডারবান, কেকেআরের হেনরি ক্রাভিস এবং গ্রেইলক পার্টনার্সের রিড হফম্যান সহ কয়েকজন প্রখ্যাত প্রযুক্তি বিনিয়োগকারীরা গত কয়েকদিন ধরে ফরচুন ব্রেনস্টর্ম টেক সম্মেলনে উপস্থিত হয়েছিলেন। তাদের বিনিয়োগ এবং 1999 এবং 2000 সালে প্রযুক্তিতে যা ঘটেছিল তার অনুরূপ আমরা অন্য কোনও "বুদবুদ" তে থাকি কিনা।

সর্বাধিক সম্মত যে জিনিসগুলি এখন ভিন্ন, তবে ব্যক্তিগত বাজারের মূল্যায়ন বেশি, "ইউনিকর্ন" -প্রাইভেট সংস্থাগুলির সংখ্যা দ্বারা প্রমাণিত যারা billion 1 বিলিয়ন ডলারের বেশি মূল্যের সাথে অর্থ সংগ্রহ করেছেন।

ডোরার, ক্লিনার পারকিনস কফিল্ড অ্যান্ড বাইয়ার্স (চিত্র) এর সাধারণ অংশীদার, সম্ভবত বেশ কয়েক বছর ধরে সর্বাধিক পরিচিত ভিসি বিনিয়োগকারী, এই বাজারকে 2000 এর সাথে তুলনা করেছেন "বুদ্বুদ"। তিনি উল্লেখ করেছিলেন যে ২০০০ সালে কোনও স্মার্টফোন ছিল না এবং বাজারগুলি এখন পাঁচ থেকে দশগুণ বড়। তিনি উল্লেখ করেছেন যে মূল্যায়ন বেশি, বিশেষত বেসরকারী সংস্থাগুলির জন্য, তবে তিনি বলেন যে আপনি কেবল প্রাথমিক পর্যায়ে উদ্যোগের মূলধনে নয়, বর্ণালী বরাবর যে কোনও জায়গায় রিটার্ন করতে পারেন।

তিনি উল্লেখ করেছিলেন যে সংস্থাগুলি প্রকাশ্যে যেতে আরও বেশি সময় নিচ্ছে, কারণ তারা এখন বেসরকারী বাজারে প্রচুর অর্থ সংগ্রহ করতে পারে, তা উল্লেখ করে যে পাবলিক নৈবেদ্য চার বছর সময় নেয়, এবং এখন এটি আট বছরের মতো বেশি। তিনি উল্লেখ করেছেন যে এখানে US১ টি মার্কিন "ইউনিকর্ন" রয়েছে এবং বলেছিলেন যে বিনিয়োগকারীরা তাদের প্রত্যেকের জন্য কমপক্ষে তিন বিলিয়ন ডলার বহির্গমন পাবেন। যেহেতু 2000 মাপের পরে কেবল সাত বা আটটি অধিগ্রহণ হয়েছে, তাই তিনি ধরে নিচ্ছেন যে এই সংস্থাগুলি সর্বশেষে প্রকাশ্যে আসবে।

বিনিয়োগের বিষয়ে ডয়ের বলেছেন যে তিনি শিক্ষার প্রতি আগ্রহী, তিনি বলেছিলেন যে তিনি বিশ্বাস করেন যে সেই জায়গায় বিলিয়ন-ডলার সংস্থাগুলি তৈরি করা যেতে পারে। তিনি বর্ধিত বাস্তবতা সম্পর্কে বিশেষভাবে বুলিশ ছিলেন, তিনি বলেছিলেন যে ২০২০ সালের মধ্যে ভার্চুয়াল রিয়েলিটি বাজারটি ৩০ বিলিয়ন ডলার হবে এবং বাড়ানো বাস্তবতা চারগুণ বড় হবে। তিনি ম্যাজিক লিপ-এ বিনিয়োগকারী, যাকে তিনি "সম্পূর্ণ রূপান্তরকারী" বলেছেন।

সামগ্রিকভাবে, ডোর "এখনও অসাধারণ উদ্যোক্তাদের দ্বারা প্ররোচিত যারা টেকসই উপায়ে বিশ্বকে পরিবর্তন করতে চান, " এবং বলেছিলেন যে তিনি ডিজিটাল হেলথ স্পেসের একটি স্টিলথ কোম্পানিতে বিনিয়োগ করে সবচেয়ে বেশি উচ্ছ্বসিত ছিলেন, যাকে তিনি $ 3 ট্রিলিয়ন মার্কেট বলেছিলেন।

ডোর এলেন পাও লিঙ্গ বৈষম্য মামলার দিকেও সম্বোধন করে বলেছিলেন যে এই ধরণের পরিস্থিতিতে কেউ জিততে পারে না। কেপিসিবি নিষ্পত্তি করার চেষ্টা করেছিল, তবে এটি অসম্ভব ছিল, তিনি বলেছিলেন। তিনি লক্ষ্য করেছিলেন যে উদ্যোগী পুঁজিপতিদের মধ্যে 6 শতাংশই মহিলা are "সম্মিলিতভাবে, আমরা করুণাময়, " তিনি স্বীকার করেছেন। তাঁর প্রতিষ্ঠানটি কেপিসিবি এবং এর পোর্টফোলিও সংস্থাগুলির জন্য অচেতন- বা গোপন-পক্ষপাত প্রশিক্ষণ সহ সমস্যাটি সমাধানে অনেক পদক্ষেপ নিচ্ছে; বৈচিত্র প্রতিবেদন জারি; আরও বৈচিত্র্যময় ফেলোশিপ স্পনসর করা; এবং ধরে রাখার এবং অগ্রগতিতে সহায়তা করার চেষ্টা করছি।

কেকেআরের সহ-প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা ক্রাভিস বলেছিলেন যে প্রাইভেট ইক্যুইটি আজ বেশ নাটকীয়ভাবে পরিবর্তিত হয়েছে, কারণ কেকেআরের মতো পিই সংস্থাগুলি এখন মূলধনের কাঠামোর উপরে ও নিচে বিনিয়োগ করবে। "আমরা কেবল বাইআউটগুলিতে আগ্রহী নই, " তিনি বলেছিলেন।

ক্রাভিস বলেছিলেন যে ১৯৯৯-২০০০ এর টেক বুদবুদের তুলনায় আজ "সম্পূর্ণ ভিন্ন পরিবেশ" রয়েছে। পনেরো বছর আগে, এটি চোখের পাতা সম্পর্কে ছিল; তিনি বলেন, এখন আমাদের আসল ব্যবসায়ের পরিকল্পনা রয়েছে businesses

মূল্যবোধ একটি পৃথক বিষয়; ক্রাভিস বলেছিলেন যে টি-রোয়ে প্রাইস, ওয়েলিংটন, এবং ফিডেল্টি প্রাইভেট সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগ করছে এমন সংস্থাগুলির সাথে আজ অর্থ আছে কারণ তাদের মূল্যায়ন স্থায়ী হয়। সাফল্য থাকবে, তবে ১ বিলিয়ন ডলারের বেসরকারী সংস্থার সংখ্যার ভিত্তিতে সম্ভবত উল্টো দিকের চেয়ে আরও খারাপ দিক ছিল"

তিনি পরামর্শ দিয়েছিলেন যে আজ যে সমস্ত সংস্থাগুলিকে মূলধন বাড়ানো দরকার তাদের পাবলিক না হওয়া পর্যন্ত অপেক্ষা করা উচিত, যাতে ত্রৈমাসিক আয়ের তদন্ত নেই। "আপনার দীর্ঘমেয়াদী সিদ্ধান্ত নেওয়া উচিত, " তিনি বলেছিলেন।

ডেল চুক্তির মতো আগামী 12 মাসের মধ্যে আরও 10 বিলিয়ন ডলারের প্রযুক্তি কেনার ব্যবস্থা রয়েছে কিনা জানতে চাইলে তিনি সন্দেহ প্রকাশ করেছিলেন যে নতুন নিয়মকানুন এটি আরও শক্ত করে তুলেছে।

ডারবান, সিলভার লেকের ম্যানেজিং পার্টনার, এমন একটি প্রযুক্তি বিনিয়োগকারী যা সম্ভবত ডেলকে ব্যক্তিগত নিতে সহায়তা করার জন্য সবচেয়ে বেশি পরিচিত, অন্যান্য বড় বড় ব্যক্তিগত কেনার সম্ভাবনা সম্পর্কে ক্রাভিসের সাথে একমত নন। তিনি বলেছিলেন যে তুলনামূলকভাবে ভাল হারে toণ দেওয়ার জন্য প্রচুর মূলধন ছিল, এবং আভাগোতে সিলভারলকের বিনিয়োগের দিকে ইঙ্গিত করেছিল, যা পরে এলএসআই এবং আরও সম্প্রতি ব্রডকমকে কিনেছিল। তবে তিনি বলেছিলেন যে আভাগো বা ডেলের মতো প্রচুর সংস্থার মালিকানাধীন বা আলিবাবার মাত্র তিন শতাংশ সংস্থার মালিকানাধীন সিলভার লেক বিভিন্ন স্তরে চুক্তি করতে রাজি রয়েছে, যা তিনি "অত্যন্ত বিশেষ ব্যবসা" হিসাবে বর্ণনা করেছেন। তিনি বলেন, সংস্থার বাজারের সুযোগগুলি আরও বড় হচ্ছে, এখন প্রতিটি সংস্থা একটি প্রযুক্তি সংস্থা company

ডেল সম্পর্কে ডারবান বলেছেন, সংস্থাটি উদ্দেশ্যমূলকভাবে অনেক কিছু বলেনি, তবে এটি প্রচুর debtণ পরিশোধ করেছে, গবেষণা ও উন্নয়ন ও বিক্রয় ও বিপণনে বিনিয়োগ বৃদ্ধি করেছে। বিনিয়োগ ছিল "স্পষ্টতই অর্থের মধ্যে।" তিনি দেখেন যে ডেল শত শত দেশে ব্র্যান্ড, স্কেল এবং বিতরণ করা কতটা কঠিন তার দিক দিয়ে পাবলিক মার্কেটের দ্বারা তাকে অবমূল্যায়িত করা হচ্ছে। ডিলের অভ্যন্তরে উচ্চ-বৃদ্ধির সম্পদ যেমন সিকিউর ওয়ার্কস বা বুমি ক্লাউড-ইন্টিগ্রেশন ব্যবসায়ের বড় সম্ভাবনা রয়েছে, তিনি কীভাবে ইসির জও টুচি ভিএমওয়্যারকে সংস্থাগুলির একটি "ফেডারেশন" এর অংশে পরিণত করেছিলেন তার উদাহরণ দিয়ে বলেন।

ব্যক্তিগত থাকার কারণে সংস্থাটি ত্রৈমাসিকের প্রতিবেদনে ডিল করতে দেয় না। তবে উইন্ডোজ পণ্য চক্রের কারণে এই বছরটি একটি চ্যালেঞ্জিং বছর হবে। অন্যান্য বড় প্রযুক্তি সংস্থাগুলি বড় ছাঁটাই সম্পর্কে কথা বলছে, তবে এটি ডেলের পক্ষে অগ্রাধিকার নয় কারণ এটি আরও বেশি সময় নিতে পারে।

কেন তিনি ব্যক্তিগত "ইউনিকর্নগুলিতে" বিনিয়োগ করছেন না এমন প্রশ্নের জবাবে ডারবান বলেন, সময় এবং জায়গা থাকতে পারে। সিলভার লেক কোনও পোর্টফোলিও তৈরির দিকে ঝুঁকছে না কারণ যদি আপনি প্রচুর ব্যবসায়িক অর্থ হারাতে বিনিয়োগ করেন তবে আপনি অন্য জায়গায় আটকে যেতে পারেন। আপনি যদি এই জাতীয় সংস্থাগুলির একটি সূচক কিনতে পারেন তবে আপনি আপনার অর্থের আড়াই থেকে আড়াই গুণ বেশি উপার্জন করতে পারেন, তবে এখন প্রচুর পরিমাণে তরলতা রয়েছে, যখন বাজারগুলি নীচে নেমে যায়, ততটা হবে না এবং ব্যক্তিগত বাজারগুলি অনেক হ্রাস পেতে পারে আরও অনেক কিছু।

পরিবর্তে ডারবান বলেছিলেন, বৃহত টেক সংস্থাগুলিতে নগদ প্রবাহ এই পরিবেশে ভুলভাবে তৈরি হয়েছে, এবং আপেক্ষিক ভিত্তিতে, তিনি এটিকে একটি আরও ভাল সুযোগ হিসাবে দেখেন।

ওয়ার্কডে প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা আনিল ভূত্রী এবং লিঙ্কডইনের প্রতিষ্ঠাতা ও নির্বাহী চেয়ারম্যান হফম্যান এক সাথে উপস্থিত হয়েছিল, তারা উল্লেখ করেছিল যে তারা ভাল বন্ধু এবং ভুশরি গ্রেইলক পার্টনার্সের অংশীদার ছিল এবং লিংকডইনকে তহবিলের জন্য সেই প্রতিষ্ঠানে আনতে সহায়তা করেছিল। হফম্যান এখন গ্রেলকের অংশীদার।

গ্রিওলক একটি নেটওয়ার্ক তৈরির চেষ্টা করছে, হফম্যান বলেছেন, এবং বিনিয়োগকারী হওয়ায় তাকে প্রচুর অন্যান্য প্রতিষ্ঠাতা, উদ্ভাবক এবং অপারেটরদের সাথে কথা বলতে দেয়। এটি তাকে কী ঘটছে তার একটি ভাল ধারণা দেয় যা তাকে উদ্যোক্তা হতে সহায়তা করে। হফম্যান বলেছেন যে তিনি সাধারণত সোমবার গ্রেলক-এ কাজ করেন এবং শুক্রবার থেকে শুক্রবার পর্যন্ত লিঙ্কডইন-এ কাজ করার পাশাপাশি উদ্যোক্তাদের সাথে বৈঠক এবং বোর্ডের সভায় যোগ দেওয়ার জন্য ব্যয় করেন।

হফম্যান ব্লকচেইন প্রযুক্তিতে বিশেষ আগ্রহী, একটি বৃহত খাতারের ধারণা যা বিপুল সংখ্যক সার্ভার জুড়ে ছড়িয়ে পড়ে যা বিটকয়েনের মতো বিষয়ের উপর নজর রাখে। তিনি বলেছিলেন যে এটি আর্থিক অ্যাপ্লিকেশনগুলির জন্য একটি উন্মুক্ত প্ল্যাটফর্ম তৈরি করবে, এবং বলেছে যে তিনি এমন সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগ করছেন যা প্ল্যাটফর্মটি তৈরিতে সহায়তা করে, যা আরও বেশি অ্যাপ্লিকেশন নিয়ে যাবে। এর মধ্যে সস্তা ইলেকট্রনিক ব্যাংকিং, সহজ আন্তঃসীমান্ত লেনদেন এবং মাইক্রো-লেনদেনের মতো জিনিস অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, যদিও তিনি বলেছিলেন "সবচেয়ে আকর্ষণীয় বিষয় সম্ভবত এমন জিনিস হতে পারে যা আপনি ভাবেননি।"

বৃহৎ উদ্যোগের মানবসম্পদ এবং আর্থিক সফটওয়্যার সরবরাহকারী ওয়ার্কডে কীভাবে এন্টারপ্রাইজ সফ্টওয়্যারটিতে এসএপি এবং ওরাকল এর সাথে প্রতিযোগিতা করে চলেছে ভুশ্রি বলেছিলেন যে মেঘ এবং সাআস সফটওয়্যার এখন প্রতিস্থাপন চক্রের দিকে নিয়ে যাচ্ছে যা প্রতি 15 বছরে মাত্র একবার আসে । পাবলিক সংস্থার এখন কোকাকোলা, এইচপি, ডেল, ইবে, মরগান স্ট্যানলি এবং গোল্ডম্যান শ্যাচের মতো গ্রাহক রয়েছে, তারা সকলেই উত্তরাধিকার ব্যবস্থাটি প্রতিস্থাপন করছে। একটি নতুন ফোকাস ভাল বা খারাপ প্রার্থীদের সুপারিশ করা বা মিথ্যা ব্যয় অ্যাকাউন্টগুলি স্বীকৃতি দেওয়ার মতো কাজ করার জন্য ভবিষ্যদ্বাণীমূলক বিশ্লেষণ ব্যবহার করে। তিনি উল্লেখ করেছেন যে অন্য একটি উদাহরণ শীর্ষ পারফর্মারদের টার্নওভার হারের পূর্বাভাস ছিল।

ওয়ার্কডে একটি সরকারী সংস্থা, তবে যেহেতু তিনি এবং সহ-প্রতিষ্ঠাতা ডেভ ডুফিল্ড ভোটগুলি নিয়ন্ত্রণ করেন, এটি ওরাকলকে বিক্রি করা হবে না (যেমনটি তাদের পূর্ববর্তী সংস্থা পিপলসফটের সাথে হয়েছিল।)

এই পরিবেশে হফম্যান বলেছিলেন যে আমরা কোনও "বুদবুদ" রয়েছি কিনা, এমন প্রশ্নের উত্তরে হফম্যান বলেছেন, সংস্থাগুলির অভূতপূর্ব বৃদ্ধির হার থাকতে পারে এবং কিছু মূল্যায়ন এখনও সস্তা দেখাবে যখন আপনি দুটি থেকে পাঁচ বছরে তাদের দিকে ফিরে তাকান, অন্যরা ব্যয়বহুল দেখায়। ভুসরি বলেছিলেন, "পাবলিক মার্কেটের বুদবুদ নেই"; ওয়ার্কডে সাত বা আট বছর আগে বিক্রয়ফোর্সে প্রয়োগ হয়েছিল তার অনুরূপ মেট্রিকগুলিতে মূল্যবান। হফম্যান বলেছেন যে সংস্থাগুলি এখন কবে প্রকাশ্য হবে সে সম্পর্কে একটি বিকল্প রয়েছে, সুতরাং এটি আর সাফল্যের মাইলফলক নয়।

সফটব্যাঙ্কের রাষ্ট্রপতি নিকেশ অরোড়ার সাথে আলোচনার মাধ্যমে সম্মেলনটি বন্ধ হয়ে গিয়েছিল, যিনি বিনিয়োগের ক্ষেত্রে সংস্থার বিভিন্ন পদ্ধতির বিষয়টি উল্লেখ করেছিলেন। সফটব্যাঙ্কের প্রতিষ্ঠাতা মাসায়োশি পুত্র আলিবাবার প্রথম দিকে বিনিয়োগ করেছিলেন, তাই এই ফার্মটি বড় বড় চীনা ইন্টারনেট সংস্থার 32 শতাংশ মালিকানাধীন, এবং বিনিয়োগের জন্য প্রচুর অর্থ হবে have

প্রারম্ভিক রাউন্ডে 5 মিলিয়ন ডলার থেকে 50 মিলিয়ন ডলার বিনিয়োগকারী ভিসিদের সাথে প্রতিযোগিতা করার পরিবর্তে সফটব্যাঙ্ক "একটি স্তর বাড়িয়ে" আরও বড় বিনিয়োগ করতে চায়। উদাহরণস্বরূপ, তিনি উল্লেখ করেছেন যে এটি সম্প্রতি একটি কোরিয়ান ই-বাণিজ্য বাজারে প্রথম $ 1 বিলিয়ন বিনিয়োগ করেছে। সংস্থাটি কোরিয়া, চীন এবং ভারতের মতো গ্র্যাবট্যাক্সির মতো এশীয় দেশগুলির স্থানীয় খেলোয়াড়দের সম্পর্কেও আগ্রহী।

সফটব্যাঙ্ক কেন সিলিকন ভ্যালিতে বিনিয়োগ করছে না জানতে চাইলে অরোরা বলেন, এটি উপলক্ষে ছিল, তবে "মূল্যবান সমৃদ্ধ।" "বাজারে বিনিয়োগের জন্য প্রচুর লোক রয়েছে, " পরবর্তী শতাধিক ইউনিকর্নস "সন্ধান করার চেষ্টা করছে।

একটি বিষয় আমি আকর্ষণীয় মনে করেছিলাম যে কীভাবে গুগল এবং ফেসবুক বিপুল বিজ্ঞাপন বিক্রয় বাহিনী তৈরি করেছে, এবং যে "ইউনিকর্নস" রয়েছে তাদের প্রচুর পরিমাণে বিনিয়োগের ন্যায্যতা অর্জনের জন্য যে পরিমাণ রাজস্ব আদায় করতে হবে, তা অর্জনের জন্য বড় বিক্রয় বাহিনী তৈরি করা প্রয়োজন, বা তাদের those সংস্থাগুলিতে ফিরে যেতে হবে। যদিও এই সংস্থাগুলির কিছু ব্যতিক্রমীভাবে ভাল করবে, তবে তার চেয়ে কম ভিড় করা বিনিয়োগের বাজারের দিকে নজর দেওয়া উচিত।